Компания Moody s присвоила ЗАО <Электрические сети Армении> кредитный рейтинг, превышающий суверенный рейтинг страны

АрмИнфо. Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service, присвоило компании <Электрические сети Армении> инвестиционный корпоративный рейтинг (corporate family rating - CFR) и рейтинг дефолта эмитента (probability of default rating) на уровне Ba2 и Ba2-PD соответственно. Прогноз <стабильный>.

Предоставление такого рейтинга беспрецедентно по сути, так как он на шкалу превышает уровень суверенного рейтинга Армении (Ba3).

Как сообщили АрмИнфо в пресс-службе ЭСА, при присвоении рейтинга были приняты во внимание такие положительные факторы, как: прозрачная система тарифного регулирования, долгосрочные механизмы возмещения затрат и согласованных инвестиций; высокий уровень финансово-экономического планирования и однозначные ожидания высокой рентабельности в обозримом будущем (условия лицензии, утвержденные регулирующим органом до 2027 года); достигнутые компанией за последние годы хорошие финансовые показатели; независимость регулятора от правительства; устойчивый статус компании на электроэнергетическом рынке Армении.

В отчете были также отмечены факторы, которые ограничили рейтинг: ограниченный рынок, возможные валютные риски, сравнительно короткий опыт работы компании в рамках новых условий регулирования и инвестиционной программы.

Факторами, благодаря которым ЭСА получили рейтинг выше странового, являются: устойчивое финансовое положение, предсказуемость формирования денежных потоков и прозрачность нормативно-правовой базы компании; относительная устойчивость к возможным экономическим спадам; низкая зависимость от внутренних рынков капитала, что стало возможным благодаря планомерной работе менеджмента компании с международными институциональными банками и финансовыми институтами, которые финансируют инвестиционную программу компании.

Прогноз Moody's о будущих изменениях рейтинга следующий: если тарифные соглашения ЭСА будут неизменными, устойчивые операционные и финансовые показатели и ликвидность будут поддерживаться в течение следующих 12-18 месяцев; регулирование, как и прежде, останется прозрачным и предсказуемым со стороны государства; рейтинг компании как минимум не ухудшится.

Основным драйвером повышения рейтинга компания Moody's считает повышение суверенного рейтинга Армении.

Рейтинг Moody's даст компании возможность выйти на развитые международные рынки капитала, где размещение еврооблигаций компании обеспечит привлечение недорогого и долгосрочного капитала, направленного на реализацию инвестиционных программ и повышение их финансовой эффективности.

В сообщении отмечается, что компания ЭСА стала стремительно развиваться после приобретения ГК "Ташир". Повышена операционная эффективность, улучшены финансово-экономические показатели, сократились потери электроэнергии с 13,5 до 7,1%.

Стратегическим приоритетом ЭСА является реализация полномасштабной инвестиционной программы, направленной на глубокую модернизацию и переоснащение всего имущественного комплекса компании. Общий объем инвестиционной программы, рассчитанной на 10 лет, составляет около 1 млрд долларов США.

По данным АрмИнфо, средства на реализацию инвестпрограммы будут привлекаться в том числе и от институциональных инвесторов, в том числе, от Европейского банка реконструкции и развития (EBRD) (80 млн евро), Азиатского банка развития (ADB) ($80 млн), Евразийского банка развития (ЕАБР) - ($20 млн) и других источников.

Напомним, что Группа компаний "Ташир", возглавляемая крупным российским бизнесменом армянского происхождения Самвелом Карапетяном и компания "Интер РАО" 30 сентября 2015 года подписали договор о приобретении электроэнергетических активов российского энергохолдинга в Республике Армения - ЗАО "Электросети Армении" и Разданская ТЭС.

ЗАО "Электрические сети Армении" было создано в мае 2002 года в результате слияния четырех государственных региональных компаний по распределению и сбыту электроэнергии:  "Ереванские электрические сети", "Северные электрические сети", "Южные электрические сети" и "Центральные электрические сети". Основным видом деятельности компании является регулируемое распределение и сбыт электроэнергии. Общая протяженность сетей составляет 36 тысяч км. Компания обслуживает порядка 985 000 потребителей. ЗАО "Электрические сети Армении" имеет эксклюзивную лицензию на трансмиссию и распределение электроэнергии на территории Республики Армения по гарантированным тарифам, рассчитываемым, исходя из затрат компании и регулируемой ставки возврата на инвестированный капитал.