Правительство Армении готовится к выпуску диаспоральных облигаций

АрмИнфо. Правительство Армении готовится к эмиссии долговых бумаг, рассчитанных на армянскую диаспору за рубежом – диаспоральных облигаций (Diaspora bonds). Об этом в интервью Общественному радио сообщил главный комиссар по делам диаспоры РА Заре Синанян.

По его словам, вопрос о целесообразности выпуска Арменией подобного финансового инструмента регулярно поднимается в правительстве еще с 2018 года, но практический шаг в этом направлении делается впервые․ Речь идет о законодательном урегулировании этого вопроса.

По его словам, это, скорее всего, будут обыкновенные именные облигации, ориентированные в основном на соотечественников из диаспоры. Доходность их будет чуть ниже государственных бондов, так как цена на них будет включать «фактор патриотичности». Диаспоральные облигации будут номинированы в долларах США. В отличие от еврооблигаций, они предназначены не только для так называемых «якорных» инвесторов, а в основном для розничных приобретателей. Номинальная цена одной долговой бумаги, скорее всего, составит 100 долларов США.  

Как считает Синанян, инициатива сочетает в себе экономическое сотрудничество между Родиной и диаспорой, а также является способом быстрого получения денег в чрезвычайных ситуациях. «Это также даст диаспоре возможность установить связь с Арменией. Создавая капитал для Армении, это можно сделать не на основе благотворительности, а на рыночных принципах мотивации. Идея, по его словам, не нова, в ней нет ничего экстраординарного», - считает комиссар, подчеркнув, что вопрос сегодня находится на стадии исследования возможностей и окончательное решение правительство должно принять уже весной 2022 года.

Отметим, что об этой идее в интервью АрмИнфо уже высказывался в начале текущего года экономист Эдуард Паноян. По его словам, потенциал диаспоры обычно рассматривается как возможность для инвестиций, развития инфраструктуры или гуманитарных проектов в Армении. В то же время сама диаспора время от времени нуждается в поддержке Армении. Дело в том, что стремительные изменения в мире, а также новые потрясения и военные ситуации в различных регионах меняют географию и формат диаспоры. В некоторых случаях новые экономические реалии или политические события создают серьезные проблемы для армян, проживающих за рубежом.

Так, к примеру, армянам, живущим в Турции, гораздо труднее предпринимать такие шаги. Они регулярно проходят «стресс-тесты» из-за внутренней ситуации в стране и физической опасности, которую представляют для них местные националисты. Финансовые ограничения на покупку и перевод иностранной валюты периодически ужесточаются. Люди, которые хотят переехать за границу, лишены возможности вывозить свое имущество.

Во всех этих случаях предоставление им возможности приобретать ценные бумаги РА может сыграть чрезвычайно важную роль как в оказании практической поддержки нашим соотечественникам в диаспоре, так и в обеспечении инвестиционных потоков в Армению (даже если некоторые из них в конечном итоге переместятся в другие страны).

Отметим, что достаточный опыт по выпуску диаспоральных облигаций имеют такие страны как Индия, Эфиопия, Кения, Непал, Филиппины, Израиль, Нигерия, Сальвадор, Шри-Ланка. В последнее время эта идея «витает» и в Украине.

Специалисты считают, что за счет патриотической составляющей эти бумаги можно размещать с низшей доходностью, чем коммерческие инструменты. Как считает украинский аналитик Светлана Бабич, когда найти инвесторов на мировых финансовых рынках почти невозможно, спрос на диаспоральные облигации при активном их продвижении будет увеличиваться. Такие инвесторы не побегут избавляться от ценных бумаг сразу, как только наступит кризисная ситуация. Напротив, в знак поддержки отчизны их ответственность только будет расти. Такие вложения капитала инвесторы воспринимают больше как благотворительность, инструмент поддержки родной страны в трудные времена.

Кроме того, риск неспособности страны проводить выплаты за долгом в твердой валюте не настолько важен для мигрантов, как для других иностранных инвесторов. Обычно у инвесторов-мигрантов остаются определенные обязательства в своей стране, потому накопление активов на Родине для них также является интересным предложением. Успехи в работе с диаспорой положительно повлияют на суверенные кредитные рейтинги страны.

Как показывает опыт Израиля и Индии, выпуск диаспоральных облигаций будет успешным, если инвестор имеет возможность выбирать среди широкого спектра условий наиболее приемлемые. Да, уместно предлагать разные номиналы, сроки, условия выплаты процентов и основной суммы. Особенное внимание стоит обратить на активные действия по развитию связей с диаспорой. Часто через низкую осведомленность о подобных ценных бумагах их выпуски не имеют спроса, хотя являются привлекательными как для государства, так и для инвесторов.

Отметим в качестве бенчмаркинга, что 4-ый выпуск 10-и летних суверенных евробондов Армении в объеме $750 млн был размещен в феврале 2021г с годовой доходностью 3,875% против 4,625% для третьего выпуска.