ЕАБР: Раскорреляция динамики национальных валют - новый феномен в ЕАЭС+

АрмИнфо. Экономическая ситуация в государствах - участниках Евразийского Банка Развития (ЕАБР) имеет разнонаправленное развитие.

Если экономики России и Беларуси, подвергшись сильному санкционному давлению, ощутили снижение деловой активности, то в Казахстане, Армении и Кыргызстане экономическая активность демонстрировала сильную динамику. В Таджикистане рост ВВП замедлился, но оставался положительным. В целом же, по итогам 5 месяцев текущего года агрегированный рост ВВП региона операций ЕАБР оценивается аналитиками Банка в размере 0,9% г/г. Об этом говорится в опубликованном сегодня <Макроэкономическом обзоре>, подготовленного аналитиками банка.

Аналитики ЕАБР отмечают, что феноменом последних месяцев является беспрецедентное укрепление российского рубля к основным валютам. Рубль в июне временно торговался вблизи уровня 50 к доллару, чего не наблюдалось с 2015 года. Укрепление рубля является следствием сжатия внутренней деловой активности, валютных ограничений и вынужденного отказа от бюджетного правила. Импорт в Россию сократился более чем на 40% с начала года и в мае демонстрировал лишь небольшие признаки восстановления. Предпринятые меры по смягчению валютных ограничений и заявления властей о возможных интервенциях на валютном рынке привели к ослаблению рубля с начала июля до 60-63 за доллар. Говорить об устойчивой тенденции ослабления рубля пока преждевременно, поскольку сохраняется фундаментальный фактор давления на рубль в сторону его укрепления в виде высокого торгового профицита. В базовом сценарии мы ожидаем средний курс рубля к доллару в III квартале - 62, в IV квартале - 70.

<С укреплением российского рубля к доллару связано еще одно новое явление - сильная раскорреляция динамики национальных валют государств региона по отношению к российскому рублю, - отметил главный экономист ЕАБР Евгений Винокуров. - Тенге с начала года ослаб к рублю более чем на 30%. Значительная часть ослабления пришлась на июнь. Похожая динамика наблюдается и в Кыргызстане, где сом держался на отметке 79,5 за доллар с начала июня, а к российскому рублю обесценился на 14%. Белорусский рубль ослаб к российскому за июнь на 17%, а с начала года - почти на 40%. Армянский драм - на 20% с начала года. Все это может нести в себе ощутимые и неоднозначные последствия для экономик, которым еще предстоит проявиться>.

Ослабление к рублю может привести к снижению объема импорта товаров из России и стать дополнительным проинфляционным фактором. С другой стороны, товары, поставляемые в Россию из этих стран, станут более конкурентоспособными по цене, что окажет поддержку промышленным и сельскохозяйственным экспортерам. Это особенно актуально для Беларуси. А в случае с Кыргызстаном и Арменией - это и увеличение объемов денежных переводов трудовых мигрантов в национальной валюте, которое может дополнительно поддержать потребительский спрос.